自5月1日起，營地改革試點全面實施。建筑業、房地產業、金融業、生活服務業等所有有營業稅的納稅人均納入試點范圍，不繳納增值稅，只繳納營業稅。此外，此次“營改增”將把所有企業新增房地產中包含的增值稅納入抵扣范圍。
五年后，全面“營改增”終于落地。營改增的全面實施不僅會覆蓋所有行業，還會滲透到上下游產業鏈，其影響會影響到社會生活中的所有企業。
一方面，營改增后，建筑業、房地產業、金融業和生活服務業的營業稅稅率分別由3%、5%、5%和5%改為11%、11%、6%和6%。隨著稅率的上升，企業稅負可能會增加。
另一方面，“營改增”可以避免雙重征稅，有助于減輕企業稅負。特別是對于小規模納稅人來說，在企業收入不變的情況下，稅基和稅率的降低帶來了稅負的顯著降低。此外，與營業稅相比，增值稅作為一種附加稅，增加了進項稅的抵扣。對于進項稅比重較大的企業，有較大的空減稅幅度。
營改增對試點企業有什么影響？考慮到金融企業的經營范圍與一般企業有很大不同，筆者主要以5月1日納入“營改增”試點范圍的建筑業、房地產業和生活服務業上市公司為研究對象，解剖營改增對企業稅負和利潤影響的機理，考察其對2016年相關上市公司業績變化的影響。
“企業改革與增長”對企業的影響機制
營改增后，對納稅人的分類有了新的標準。對于小規模納稅人，營改增后，營業稅主要改為增值稅，實際稅率降低，增值稅征收率絕對降低。營改增給小規模納稅人帶來了減稅的福音。
對于一般納稅人來說，由于稅率和進項稅額抵扣的影響，稅負的變化要復雜得多。本文也側重于一般納稅人。從理論上講，一般納稅人的經營收入、成本、稅負和利潤的變化具有一定的規律性。
從收益來看，營改增后，同樣情況下經營收益可能會下降。增值稅取代營業稅，從價內稅過渡到價外稅。對于同樣的經營收入(含含稅價格)，營改增后的經營收入需要折算成不含稅價格。假設營改增后的企業銷售額與稅改前相同，均為S，增值稅稅率為T，那么營改增后的企業營業收入為S/(1+t)。
營改增后，除了營業收入，企業的成本核算也發生了變化。營業稅是對營業額征收的稅，增值稅是對銷售收入的增值部分征收的稅。此外，營改增后所有企業新增房產中包含的增值稅可以納入抵扣范圍，這部分作為進項稅不屬于成本費用。假設企業陣營改革前后總成本不變，記為C；如果成本中進項稅的可抵扣部分為k，則營改增后的企業成本為c-k，在假設條件下，營改增后的成本可能會降低。
營改增前，企業繳納的稅收主要包括營業稅及附加、企業所得稅；營改增后，營業稅退出舞臺，增值稅被取代，導致城市維護建設稅、教育稅、所得稅等稅基發生變化。一般來說，稅負的變化與經營收入、成本、增值稅率、進項稅的可抵扣部分等諸多因素有關。，這要結合實際考慮。
利潤不僅是企業的核心，也是投資者關注的財務指標。營改增后凈利潤的變化牽動著企業和投資者的神經。無論是營業收入、成本還是稅負，它們的變化都直接關系到企業的利潤。
在實踐中，由于經營收入(S)、成本(C)、進項稅可抵扣部分(K)等諸多因素的不確定性。，企業的財務變化需要根據企業的實際情況來判斷。
“營改增”影響企業稅負和凈利潤
從理論上講，營改增對企業的收入、成本和稅負都有一定的影響。在此基礎上，筆者從營改增后的會計角度，估計了營改增對企業稅負和凈利潤的影響，定量分析了營改增對企業的影響。
營改增后，建筑業、房地產業、生活服務業的稅率各不相同。因此，筆者通過設定不同的進項稅抵扣率和適用于抵扣部分的增值稅稅率，來評價改革對不同行業上市公司稅負和凈利潤的影響。
實際上，進項稅的起付比例和抵扣的適用稅率可能涉及很多項目，每個項目的起付比例和適用稅率是不同的。為便于計算，本文中進項稅的抵扣率和抵扣部分適用的增值稅稅率按單項計算。
建筑業:整體稅負降低要求免賠額超過60%
在假設條件下，通過改變進項稅的抵扣比例和可抵扣增值稅的適用稅率，計算建筑業稅負和凈利潤的變化。
從稅收角度看，營改增對建筑業整體稅負的影響并不顯著。即使一個企業全部成本費用的80%可以得到17%的增值稅率，總稅負率也是增加而不是減少的。
可抵扣進項稅增值稅適用稅率由11%提高到17%，進項稅可抵扣稅率由50%提高到80%。建筑業上市公司整體稅負呈上升趨勢。相反，稅收的整體變化、凈利潤的變化、營業收入的凈利率水平、進項稅的抵扣率和增值稅抵扣率的適用率是正向變化的。
當可抵扣增值稅適用稅率為17%，建筑業進項稅抵扣率高于60%時，營改增將對企業凈利潤和稅收變動產生積極影響；當抵扣稅率為11%時，建筑業的進項稅額抵扣率需要達到80%以上。
業務改革對不同企業的影響也是不同的。在建設成本上，當70%的進項稅可以得到17%的增值稅率時，營改增后的國有企業減稅金額是民營企業的70多倍。
建筑業80家上市公司中，除2家外資企業和公營企業外，其余均由民營企業和國有企業接管。從營改增前后總稅收的變化來看，建筑業上市公司中，國有企業的減稅效果明顯高于民營企業。
以“中”字開頭的建筑企業稅制改革后，稅收總額普遍較高。比如中國建設、中國鐵路、中國鐵路建設、中國交通建設、中國冶金、中國電力建設等國有企業稅收減免達到10億元以上。
房地產行業:整體稅負減輕空
營改增后，房地產行業的免賠額范圍增大，理論上減稅的概率很大。筆者選取了147家房地產上市公司進行實際計算。
不難發現，房地產行業上市公司在不同的進項稅額抵扣率和增值稅抵扣率下，表現是不同的。
研究表明，假設房地產企業全部成本費用的70%可以獲得17%的增值稅稅率抵扣進項稅，那么營改增后房地產行業的稅收總收入將減少，稅負率為正，其中43家企業將降低稅負率。從稅收角度看，房地產行業整體稅負減輕，但稅負率仍有提高空。
相比平庸的稅收表現，營改增后的房地產企業凈利潤更是搶眼。房地產行業凈利潤平均增長27039.3萬元，營業收入凈利率整體提高4個百分點以上。
此外，在假設條件下，80%以上的房地產上市公司實現了凈利潤增長。其中綠地控股、萬科A、保利地產、金地在營改增后稅負大幅減輕，凈利潤增長不少，增幅超過10億元。
當然，一些上市公司，如陸家嘴、泛海控股等，在營改增后，稅負不但沒有減輕，反而增加了。
總之，對于房地產行業來說，進項稅的抵扣比例越大，抵扣增值稅率越高，營改增后的減稅效果越明顯，利潤增長效果越明顯。
結合企業屬性，房地產上市公司上市企業的減稅效果更為顯著。在70%的進項稅可以獲得17%增值稅率的情況下，綠地控股和萬科A的減稅金額分別達到40億元和14億元，凈利潤大幅增加。
住宿餐飲業:減稅不顯著
生活服務業與人們的日常生活關系最為密切，涉及住宿、餐飲、旅游、教育、醫療等諸多細分領域。筆者以住宿餐飲業的13家上市公司為對象，考慮營改增后稅負和凈利潤的變化。其中餐廳3家，住宿10家。
結果表明，餐飲業和住宿業的稅負變化只是增加。提高進項稅抵扣比例會增加總稅收和稅負率，對餐飲業和住宿業的稅負產生負面影響。
但現實中考慮到生活服務業小規模納稅人比例較大，營改增后小規模納稅人稅率從5%下降到3%，營改增帶來的減稅效果值得期待。
同時，與生活服務業相關的上下游行業多為小規模納稅人，不能作為進項稅額抵扣。對于既可以是一般納稅人又可以是小規模納稅人的企業，兩種納稅方式要結合自身管理、供應商采購鏈、運營模式進行評價。
總的來說，營改增對不同行業稅負的影響是不同的。即使是同行業，營改增后不同上市公司的稅負和凈利潤表現也不盡相同。但無論是建筑業、房地產業還是生活服務業，營改增后節稅的關鍵是銷項稅的可抵扣部分。增值稅作為一種附加稅，不直接影響企業利潤，但銷項稅的可抵扣部分對營業收入、營業成本、流轉稅、所得稅等有影響。，最終導致利潤的變化。
總結
上市公司稅負和凈利潤的變化是投資者關注的焦點。其實“營改增”不僅僅是單純的提高稅率的問題，更體現的是稅收的接受和傳遞問題。“營業稅改革”作為一項結構性減稅政策，為減輕企業稅負帶來了利好消息，但并不能保證每個企業稅負的減輕。
“業務改革和增加”引起會計算法的變化，從而導致企業財務指標的相應變化。根據計算結果，對于一般納稅人來說，建筑業和房地產業上市公司的減稅效果比生活服務業上市公司更為顯著。但實際上，由于生活服務業的小規則，
模范納稅人占比大，行業整體減稅效果有待驗證。通過模擬和測量營改增后建筑業、房地產業和生活服務業上市公司財務指標的變化，得出以下結論:
對于建筑業來說，當可抵扣增值稅適用稅率為17%，進項稅抵扣比例高于60%時，營改增將對企業凈利潤和稅收變動產生積極影響；在可抵扣稅率為11%的情況下，建筑業進項稅的可抵扣率需要達到80%以上，才能同時滿足“凈利潤增加”和“稅負減輕”的要求。總的來說，建筑業上市公司投入抵扣越多，稅負率越高，凈利潤越亮。
房地產行業的進項稅抵扣率在70%~80%范圍內，增值稅稅率為17%時，房地產企業整體平均利潤增加，平均稅負降低。對于房地產行業的上市公司來說，進項稅抵扣比例越高，抵扣增值稅率越高，營改增后的減稅效果越明顯，利潤增加效果越明顯。
對于住宿餐飲行業的上市公司來說，營改增和減稅的效果并不顯著。但考慮到住宿餐飲行業在現實生活中大多是小規模納稅人，營改增后很有可能會減輕稅負。
營改增對不同企業的影響并不同步。從企業的角度看，營改增后，企業利潤主要受制于營業收入、成本和進項稅的可抵扣部分，減稅效果喜憂參半。營改增整體放開了三大產業之間的流通鏈，進項稅抵扣率高的企業優勢明顯。對于企業來說，要抓緊制定營改增的細則，因地制宜，充分把握營改增帶來的減稅效益。“營業稅”向“增值稅”的過渡，也是企業抓住機遇實現轉型的重要契機。